90. Экономический анализ капитальных вложений. Источники реальных инвестиций на предприятии.


Капитальные вложения - это инвестиции в основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.

Эффективность использования капитальных вложений отражается в коэффициентах: фондовооруженность, фондоотдача, рентабельность оборудования, рентабельность имущества, рентабельность собственных и заемных инвестиций, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент соотношения финансовых издержек и экономического эффекта, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент накопления и амортизации, средний срок службы оборудования.

Источники финансирования капитальных вложений (КВ) зависят от:

1) вида капитальных вложений;

2) способа осуществления капитальных вложений.

По видам инвестирования капитальные вложения делятся на централизованные и нецентрализованные.

Централизованные КВ – КВ, планируемые государством, имеют большое народно-хозяйственное значение, изменяющее пропорции отраслей. Их важнейшим источником являются бюджетные ассигнования.

Все прочие КВ являются нецентрализованными и планируется предприятием самостоятельно.

Источники централизованных КВ:

1) собственные средства предприятия;

2) ресурсы отрасли ( централизованные фонды и резервы министерств и ведомств );

3) долгосрочные кредиты банков;

4) бюджетные ассигнования.

Источники финансирования нецентрализованных КВ:

1) Собственные источники:

- чистая прибыль предприятия. Величина ЧП, направляемая на финансирование КВ, определяется предприятием в зависимости от общей суммы прибыли, а так же от потребности предприятия в области стимулирования и поощрения собственных работников;

- амортизационные отчисления. Расчёт амортизационных отчислений, их планирование и т.д.

2) Ресурсы отрасли – централизованные фонды и резервы министерств и ведомств. Имеет место только для предприятий, сохранивших вертикальную структуру подчинения.

3) Долгосрочные ссуды и займы.

4) Эмиссия ценных бумаг – при выпуске акций увеличиваются собственные источники; облигации, векселя предполагают привлечение в оборот заёмных источников.

5) Инвестиционный кредит – по ряду налогов даётся отсрочка по платежам в бюджет при условии, что сумма отсроченных платежей будет использована на КВ.

6) Средства внебюджетных фондов.

Эффективность использования капитальных вложений отражается в коэффициентах: фондовооруженность, фондоотдача, рентабельность оборудования, рентабельность имущества, рентабельность собственных и заемных инвестиций, коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент соотношения финансовых издержек и экономического эффекта, коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент накопления и амортизации, средний срок службы оборудования.

Воспроизводство основного капитала на предприятиях осуществляется за счет реальных инвестиций, путем передачи объектов основного капитала учредителями за счет взносов в уставный капитал, при их безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются реальные инвестиции (капитальные вложения).

Реальные инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала.Основным источником реальных инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства коммерческих предприятий.Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент его формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей в момент его формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.